VNI gần như đi ngang trong tháng 6/2026. Chỉ số VN-Index (VNI) giảm 3,9% trong 2 tuần đầu tháng 6 trước khi hồi phục lại 3,8% trong nửa cuối tháng, đóng cửa tháng 6 với mức giảm 0,2% so với thời điểm cuối tháng 5. Mặc dù vậy, tâm lý thị trường có dấu hiệu được cải thiện khi mà sắc xanh đã lan tỏa rộng hơn ở nhiều nhóm ngành như Ngân hàng (+2%), Dịch vụ Tài chính (+1,9%) hay Dịch vụ Tiêu dùng (+1,7%) thay vì tập trung vào một số cổ phiếu ngành Bất động sản (+1,8%) lớn như VIC hay VHM.
Triển vọng thị trường tháng 7/2026:
* Yếu tố hỗ trợ:
+ Giá dầu thế giới lao dốc mạnh trước những tiến triển tích cực về đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran, chỉ còn trên dưới 70 USD/thùng. ĐIều này góp phần khiến giá xăng dầu trong nước giảm nhanh trong tháng 6, giúp giảm chi phí vận tải, chi phí sản xuất đầu vào của nhiều ngành; kết quả có thể kéo lạm phát hạ nhiệt trong thời gian tới.
+ Số liệu Kinh tế Vĩ mô Q2/2026 của Việt Nam vừa công bố khả quan trong bối cảnh thế giới không thuận lợi. Tốc độ tăng trưởng GDP Q2/2026 đạt 8,39% YoY (Q2 2025: +8,14% YoY), là mức tăng trưởng quý 2 cao thứ hai kể từ khi chúng tôi ghi nhận dữ liệu từ năm 2011. Tính chung trong 6 tháng đầu năm 2026, GDP tăng trưởng 8,18% YoY (6T 2025: +7,63% YoY), là mức tăng trưởng 6 tháng đầu năm cao nhất kể từ khi chúng tôi ghi nhận dữ liệu từ năm 2011. Kết quả tích cực góp phần củng cố kỳ vọng về kịch bản tăng trưởng cao trong 6 tháng cuối năm như mục tiêu của Chính phủ là 11,9%.
* Yếu tố rủi ro:
+ Mỹ đang lên kế hoạch áp đặt mức thuế suất 12,5% theo Điều khoản 301 liên quan đến lao động cưỡng bức đối với Việt Nam, nhằm thay thế cho sắc lệnh thuế quan tạm thời 10% (theo Điều khoản 122) sẽ chính thức hết hạn vào ngày 24 tháng 7 năm 2026.
* Phân tích kỹ thuật: VNI vẫn đang vận động trong một xu hướng tăng điểm với các hỗ trợ quan trọng tại 1.860 điểm và 1.835 điểm. Tuy nhiên, mức thanh khoản thấp của thị trường khiến cho sắc xanh không lan rộng mà tương đối chọn lọc, tập trung ở một số cổ phiếu ngành Bất động sản, Ngân hàng hay Dịch vụ Tài chính.
Ở kịch bản cơ sở (xác suất 60%), chúng tôi dự báo VN-Index, với sự hỗ trợ tại vùng 1.835-1.860 điểm, sẽ có khả năng tăng trở lại lên vùng đỉnh thiết lập trong tháng 5/2026 tại 1.900-1.930 điểm. Ngược lại, nếu vi phạm mốc 1.835 điểm, đà tăng hiện tại có thể sẽ bị thách thức.
Cổ phiếu khuyến nghị
*Cổ phiếu đầu tư ngắn hạn lựa chọn theo Phân tích kỹ thuật: HDB, VCK (Hình 4, trang 5).
* Cổ phiếu nổi bật trong danh sách theo dõi của đội ngũ phân tích cơ bản Vietcap: HT1, FRT. Các cổ phiếu này được lựa chọn từ các cổ phiếu đang được Phòng Phân tích Vietcap theo dõi, đánh giá có triển vọng tăng trưởng tốt trong trung và/hoặc dài hạn. (Hình 5, trang 5).
