Chỉ số VNI giảm 6,7% trong tháng 7. VNI giảm mạnh 10,3% trong 3 tuần đầu của tháng 7 do tác động tổng hợp của các yếu tố bất lợi trong và ngoài nước, bao gồm: 1) Căng thẳng địa chính trị tái leo thang tại Trung Đông; 2) Sự thận trọng trước thềm công bố chính thức về mức thuế quan 12,5% của Mỹ theo Mục 301; 3)Sự suy yếu của các thị trường chứng khoán lớn tại châu Á, bao gồm KOSPI (-19,9%), Nikkei 225 (-5,6%). Tuy nhiên, VNI đã kịp hồi phục gần 4% trong thời gian còn lại của tháng 7 nhờ lực mua bắt đáy gia tăng khi mức định giá P/E trượt của VNI (không tính các cổ phiếu Vingroup) chạm mức -2SD so với trung vị 10 năm, điều chỉ xảy ra tại sự kiện Covid 19 năm 2020 và khủng hoảng trái phiếu doanh nghiệp cuối năm 2022.
Triển vọng thị trường tháng 8/2026:
* Yếu tố hỗ trợ:
+ Mùa báo cáo tài chính bán niên 2026 về cơ bản đã khép lại; tổng lợi nhuận sau thuế trừ lợi ích CĐTS (NPAT-MI) của 84 mã cổ phiếu thuộc phạm vi theo dõi của Vietcap đã tăng 57,0% so với cùng kỳ năm trước, đạt 57,2% dự báo cho năm tài chính 2026. Số liệu này góp phần củng cố nền tăng cơ bản vững chắc của thị trường cũng như mức định giá P/E hấp dẫn của VNI.
+ Ngày 21/8 tới đây, tổ chức FTSE Russell sẽ công bố kết quả đánh giá bán niên chỉ số FTSE Global Equity Index Series, trong đó bao gồm danh sách các cổ phiếu thành phần của Việt Nam sẽ được bổ sung vào chỉ số sau khi thị trường được chính thức nâng hạng trong tháng 9.
+ Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông đang có những dấu hiệu hạ nhiệt với kỳ vọng một đàm phán hòa bình mới sẽ được ký kết.
* Phân tích kỹ thuật: VNI đang chứng kiến một nhịp hồi phục mạnh sau khi tạo đáy thành công tại hỗ trợ 1.665 điểm. Trong những ngày đầu tháng 8, chỉ số đã vượt lên trên đường MA200 và tiệm cận với kháng cự MA50 tại khu vực 1.800 điểm với tín hiệu ngắn hạn Tích cực vẫn được duy trì.
Căn cứ vào tín hiệu kỹ thuật hiện tại và những yếu tố hỗ trợ Tích cực nói trên, ở kịch bản cơ sở, chúng tôi dự báo VN-Index, với ngưỡng hỗ trợ tại 1.750 điểm, sẽ có 65% xác suất sẽ chinh phục thành công mốc 1.800 điểm để quay trở lại khu vực thị trường tăng giá (Bull market). Ở kịch bản này, VNI có khả năng sẽ chạm được mốc 1.885 điểm trong tháng 8.
Cổ phiếu khuyến nghị:
*Cổ phiếu đầu tư ngắn hạn lựa chọn theo Phân tích kỹ thuật: NVL, FPT (Hình 4, trang 5).
* Cổ phiếu nổi bật trong danh sách theo dõi của đội ngũ phân tích cơ bản Vietcap: HPG, PHR . Các cổ phiếu này được lựa chọn từ các cổ phiếu đang được Phòng Phân tích Vietcap theo dõi, đánh giá có triển vọng tăng trưởng tốt trong trung và/hoặc dài hạn. (Hình 5, trang 5).
