- Sản xuất bị gián đoạn do Tết: Chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) tháng 2 chỉ tăng 1,0% so với cùng kỳ (YoY) do số ngày làm việc ít hơn (tháng 2/2025: +17,6%). Tuy nhiên, IIP 2 tháng đầu năm 2026 (2T 2026) tăng 10,4% YoY (2T 2025: +7,2%). Mức tăng của chỉ số PMI trong báo cáo mới nhất cho thấy đà sản xuất tăng mạnh, nhiều khả năng sẽ hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong ngắn hạn. Ngoài ra, kim ngạch nhập khẩu 2T 2026 tăng mạnh 26,3% YoY, dẫn đến mức thâm hụt thương mại 3,0 tỷ USD, phản ánh nhu cầu gia tăng đối với nguyên vật liệu sản xuất gắn liền với đơn hàng mới tăng.
- Tiêu dùng tăng trưởng khiêm tốn trong dịp Tết: Trong tháng 2, tổng doanh thu bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tăng 8,5% YoY (tháng 2/2025: +9,4% YoY). Trong 2T 2026, tổng doanh thu bán lẻ tăng 7,9% YoY (2T 2025: +9,3% YoY), phản ánh nhu cầu trước Tết yếu hơn. Việc các doanh nghiệp sản xuất tiếp tục đẩy mạnh tuyển dụng (trong báo cáo PMI mới nhất) và lượng khách quốc tế đến Việt Nam tăng trưởng vững chắc là những yếu tố tiếp tục hỗ trợ doanh thu bán lẻ. Tuy nhiên, giá xăng dầu trong nước tăng theo đợt tăng giá dầu toàn cầu gần đây có thể phần nào gây ảnh hưởng tới nhu cầu tiêu dùng.
- Giải ngân đầu tư công chậm trong 2T 2026: Trong 2T 2026, thu và chi ngân sách Nhà nước (NSNN) lần lượt đạt 601,3 nghìn tỷ VND (+13,1% YoY) và 311,0 nghìn tỷ VND (+11,0% YoY), dẫn đến thặng dư tài khóa 290,3 nghìn tỷ VND. Chúng tôi dự báo giải ngân đầu tư công trong tháng 3 có thể tiếp tục ở mức khiêm tốn, điều này có thể gây áp lực lên khả năng của Chính phủ trong việc đạt mục tiêu tăng trưởng GDP quý 1/2026 là 8% (theo Nghị quyết 23/NQ-CP).
Powered by Froala Editor
