- Hoạt động sản xuất, chế biến & chế tạo tiếp tục tăng mạnh, hỗ trợ IIP vững chắc trong tháng 10: Chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) tăng 9,2% YoY trong 10 tháng đầu năm 2025 (10T 2025), chủ yếu được thúc đẩy bởi tăng trưởng mạnh của ngành sản xuất, chế biến & chế tạo ở mức 10,5% YoY (10T 2024: +8,6% YoY). Đơn hàng mới tăng mạnh có thể hỗ trợ hoạt động sản xuất trong những tháng tới trong khi các doanh nghiệp có thể mở rộng hoạt động sản xuất khi tổng nhu cầu có thể tăng cao vào mùa lễ hội (Giáng sinh, Tết Dương lịch và Tết Nguyên đán).
- Doanh thu bán lẻ chững lại trong tháng 10 do ảnh hưởng lũ lụt: Doanh thu bán lẻ hàng hóa và dịch vụ chỉ tăng 7,2% YoY trong tháng 10 (so với +9,1% YoY trong tháng 10/2024 và mức trung bình 9,6% YoY trong 9T 2025), nhưng tổng doanh thu bán lẻ 10T 2025 vẫn tăng 9,3% YoY (10T 2024: +8,8% YoY). Bão số 13 có thể tiếp tục gây gián đoạn các hoạt động tiêu dùng bán lẻ ở các tỉnh miền Trung. Tuy nhiên, một số yếu tố có thể hỗ trợ doanh thu bán lẻ trong tháng 11, bao gồm: (1) các hoạt động tái thiết sau bão; (2) lượng khách quốc tế tiếp tục tăng; và (3) nhu cầu tiêu dùng mạnh hơn vào cuối năm.
- Giải ngân đầu tư công cải thiện vào cuối năm: Trong 10T 2025, thu ngân sách Nhà nước (NSNN) và chi NSNN lần lượt đạt 81,4 tỷ USD (+28,5% YoY) và 69,5 tỷ USD (+47,1% YoY), dẫn đến thặng dư ngân sách 11,9 tỷ USD. Chi cho đầu tư phát triển tăng mạnh 57,9% YoY đạt 18,5 tỷ USD, đạt 61,5% mục tiêu cả năm. Chúng tôi cho rằng Chính phủ sẽ tăng tốc giải ngân đầu tư công trong 2 tháng cuối năm. Điều này cũng sẽ giúp tạo thêm cơ hội việc làm, tạo ra hiệu ứng lan tỏa sang các ngành liên quan và duy trì động lực kinh tế sang đầu năm 2026.
Powered by Froala Editor
