Điều chỉnh các dự báo chính năm 2026. Sau khi tăng trưởng 9 tháng đầu năm 2026 (9T 2026) vượt kỳ vọng, chúng tôi đã điều chỉnh một số dự báo vĩ mô chính trong năm 2026 như sau:
- Chúng tôi điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 từ 8,5% lên 9,6%. Tăng trưởng quý 3 và 9T 2026 cao hơn kỳ vọng tạo nền tảng vững chắc cho cả năm, trong đó khu vực công nghiệp, xây dựng và đầu tư được kỳ vọng sẽ tiếp tục là các động lực tăng trưởng chính. Tuy nhiên, mục tiêu tăng trưởng hai con số của Chính phủ vẫn đầy thách thức, đòi hỏi tăng trưởng quý 4 đạt khoảng 12,3%.
- Chúng tôi điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng kim ngạch xuất khẩu và nhập khẩu năm 2026 lần lượt lên 25,5% và 35,0% so với cùng kỳ (YoY), từ mức 17,0% và 22,0% trong dự báo trước. Điều này đồng nghĩa với mức thâm hụt thương mại 18,0 tỷ USD, so với dự báo trước đây của chúng tôi về cán cân thương mại nhìn chung cân bằng. Nhu cầu mạnh đối với nguyên liệu đầu vào sản xuất và giá dầu ở mức cao nhiều khả năng sẽ khiến tăng trưởng kim ngạch nhập khẩu tiếp tục vượt xuất khẩu.
- Chúng tôi điều chỉnh tăng dự báo CPI bình quân năm 2026 lên 4,7% do giá dầu tăng gần đây. Chúng tôi đã nâng dự báo giá dầu thô Brent năm 2026 lên 90 USD/thùng. Tuy nhiên, lạm phát được kiểm soát tương đối tốt đến hết tháng 9 cùng các biện pháp giảm thiểu tác động từ đà tăng giá nhiên liệu trong nước nhiều khả năng sẽ giúp hạn chế đà tăng của lạm phát.
- Chúng tôi điều chỉnh dự báo tỷ giá USD/VND cuối năm 2026 không đổi so với cuối năm 2025, từ mức dự báo tăng 2% trước đây. Khả năng Fed tăng lãi suất và thâm hụt thương mại có thể tạo áp lực mất giá trở lại lên VND trong quý 4, tuy nhiên một phần được bù đắp bởi dòng vốn FDI và kiều hối vững chắc, cùng với việc áp lực trên thị trường ngoại tệ tự do và thị trường vàng trong nước giảm.
Powered by Froala Editor
