Cập nhật vĩ mô - Doanh thu bán lẻ tăng mạnh; lạm phát được kiểm soát

14/09/2022

Số ca nhiễm COVID-19 mới tăng lên bình quân gần 2.800 ca/ngày trong nửa cuối tháng 8. Vài tháng sau khi tất cả hoạt động kinh tế - xã hội quay trở lại bình thường, số ca nhiễm COVID-19 mới tăng lên bình quân gần 2.800 ca/ngày vào nửa cuối tháng 8 (từ khoảng 1.500 ca / ngày vào cuối tháng 7). Tuy nhiên, số ca nhiễm mới của Việt Nam vẫn thấp hơn so với đà tăng gần đây ở một số quốc gia khác trong khu vực như Nhật Bản (khoảng 140.000 ca/ngày) hoặc Hàn Quốc (khoảng 100.000 ca/ngày).

Ngành sản xuất lấy lại đà tăng trưởng trong khi lạm phát hạ nhiệt. Chỉ số Sản xuất Công nghiệp (IIP) trong tháng 8 tăng 2,9% so với tháng trước (MoM) và 15,6% so với cùng kỳ (YoY), đưa mức tăng IIP trong 8 tháng đầu năm 2022 (8T 2022) lên 9,4% YoY. Theo S&P Global, Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) ngành Sản xuất Việt Nam đã tăng lên 52,7 điểm từ 51,2 điểm trong tháng 7. Số liệu PMI cho thấy hoạt động sản xuất của Việt Nam sẽ tiếp tục phục hồi mạnh trong tháng 9. Tuy nhiên, tăng trưởng nền kinh tế toàn cầu chững lại có thể tạo ra một số thách thức cho hoạt động thương mại của Việt Nam trong những tháng tới. Dù vậy, tốc độ tăng chi phí đầu vào hạ nhiệt có thể làm giảm áp lực lên biên lợi nhuận đối với các doanh nghiệp ở một mức độ nhất định.

Doanh thu bán lẻ tiếp tục phục hồi mạnh. Tổng doanh thu bán lẻ hàng hóa & dịch vụ tăng 0,6% MoM và tăng 50,2% YoY trong tháng 8 từ mức nền thấp trong cùng kỳ năm ngoái. Trong 8 tháng đầu năm 2022, tổng doanh số bán lẻ tăng 19,3% YoY (tăng 15,1% YoY nếu loại trừ yếu tố giá) so với mức giảm tương ứng 3,5% và 5,1% trong 8 tháng năm 2021. Chúng tôi kỳ vọng Kỳ nghỉ lễ Quốc khánh sẽ hỗ trợ đà phục hồi của doanh thu bán lẻ trong tháng 9. Trong thời gian còn lại của năm, doanh số bán lẻ của Việt Nam có thể sẽ được hỗ trợ bởi một số yếu tố, bao gồm sản xuất mở rộng, lạm phát được kiểm soát và sự phục hồi mạnh mẽ của ngành du lịch.