VNI tăng 2,5% trong tháng 1/2026: Nghị quyết 79-NQ/TW do Bộ Chính trị ban hành về phát triển kinh tế nhà nước, đã thúc đẩy dòng tiền mạnh các doanh nghiệp nhà nước vốn hóa lớn như BID, VCB, GVR, GAS, PLX… thúc đẩy chỉ số VNI tăng 6,6% YTD đạt mức cao lịch sử tại 1.902,9 điểm vào ngày 13/1. Sau đó, nhóm cổ phiếu Vingroup (VIC, VHM, VPL) điều chỉnh giảm mạnh đã khiến VNI đánh mất phần lớn mức tăng ghi nhận trong nửa đầu tháng 1, tuy nhiên vẫn kết thúc tháng tăng 2,5% so với cuối năm 2025.
Hiệu suất các ngành nhìn chung tích cực, dẫn đầu là ngành Dầu khí tăng vọt 43%, chủ yếu nhờ PLX (+67%); tiếp theo là ngành Tiện ích (+32%), được hỗ trợ chủ yếu bởi GAS (+62%), Vật liệu cơ bản (+19%), dẫn đầu bởi GVR (+52%). Ngược lại, Bất động sản (-13%), Công nghiệp (-5%) và Dịch vụ tiêu dùng (-1%) là những ngành kém khả quan hơn VNI.
Triển vọng thị trường tháng 2/2026
* Yếu tố hỗ trợ:
+ Các chỉ số kinh tế tháng 1 dự kiến sẽ tiếp tục cho thấy kết quả khả quan. Trong khi đó, chỉ số PMI sản xuất toàn cầu của S&P Việt Nam trong tháng 1 cho thấy sự cải thiện bền vững trong điều kiện kinh doanh, với các đơn đặt hàng mới tiếp tục mở rộng.
+ Theo thống kê của FiinPro, tính đến ngày 2/2/2026, đã có 893 Ngân hàng và Doanh nghiệp niêm yết (đại diện 93,6% vốn hóa toàn thị trường) công bố KQKD, với tổng LNST tăng +31,3% YoY trong Q4/2025. Tính chung cả năm 2025, tăng trưởng LNST đạt +29,7% YoY, cao hơn so với mức tăng +22,1% của năm 2024, cho thấy đà phục hồi lợi nhuận tiếp tục được củng cố.
* Yếu tố rủi ro:
+ Dòng tiền tham gia thị trường có thể suy yếu do tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước kỳ nghỉ Tết kéo dài, đặc biệt trong bối cảnh thị trường tài chính/hàng hóa thế giới đang có những biến động mạnh cũng như trạng thái thanh khoản tại các Ngân hàng đang có dấu hiệu căng thẳng trở lại, phản ánh qua mức lãi suất qua đêm liên ngân hàng đã tăng lên trên 10% trong những ngày đầu tháng 2.
* Phân tích kỹ thuật: Nhịp giảm điểm cuối tháng 1 đã khiến VNI tiệm cận lại khu vực hỗ trợ trung hạn của đường MA50 ngày tại 1.780-1.785 điểm. Ở kịch bản cơ sở, chúng tôi dự báo chỉ số sẽ dần tăng điểm trở lại từ hỗ trợ này với sự dẫn dắt luân phiên của nhóm cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước, sự trỗi dậy của nhóm cổ phiếu bluechip cơ bản cũng như sự hồi phục của nhóm Vingroup sau giai đoạn điều chỉnh mạnh.
Đà tăng của VNI có thể phát triển chậm trong những ngày cận Tết âm lịch trước khi khởi sắc hơn vào thời điểm cuối tháng 2 với các kháng cự cần lưu ý là 1.830 điểm, 1.865 điểm và 1.900 điểm.
Cổ phiếu khuyến nghị:
* Cổ phiếu đầu tư ngắn hạn lựa chọn theo Phân tích kỹ thuật: DBC, HPG (Hình 4, trang 4).
* Cổ phiếu mới được cập nhật trong danh sách theo dõi của đội ngũ Phân tích cơ bản Vietcap: VHC, PC1. Các cổ phiếu này được lựa chọn từ các cổ phiếu đang được Phòng Phân tích Vietcap theo dõi, đánh giá có triển vọng tăng trưởng tốt trong trung và/hoặc dài hạn. (Hình 5, trang 4).
