Cổ phiếu Vingroup dẫn dắt đà tăng của chỉ số: Tiếp nối đà tăng từ cuối tháng 11, chỉ số VNI đã vượt qua ngưỡng 1.700 điểm một cách dứt khoát và ghi nhận 9 phiên tăng điểm liên tiếp, đạt 1.754 điểm vào ngày 8/12 (+3,7% so với cuối tháng 11). Khi chỉ số tiến gần đến đỉnh cũ gần 1.770 điểm, hoạt động chốt lời gia tăng mạnh, dẫn đến đợt giảm 6,1% từ ngày 9 đến 15/12. Từ vùng giá thấp, lực cầu bắt đáy đã dần hồi phục và cùng với sự dẫn dắt của các cổ phiếu của Vingroup, VNI đã tăng 8,4% từ ngày 15 đến 31/12 và đóng cửa tháng ở mức 1.784 điểm (+5,5% MoM), mức đóng cửa theo tháng cao nhất từ trước đến nay. Nếu không tính đóng góp về điểm số của nhóm VIC, VHM, VRE và VPL, chỉ số VNI chỉ tăng 0,6% trong tháng 12.
Triển vọng thị trường tháng 1/2026
* Yếu tố hỗ trợ:
+ Môi trường kinh tế vĩ mô tiếp tục tạo hiệu ứng tích cực cho tâm lý thị trường, với sự lạc quan được hỗ trợ bởi các số liệu kinh tế vững chắc. Tăng trưởng GDP năm 2025 đạt 8,0% - mức cao thứ hai kể từ năm 2011. Thêm vào đó, dữ liệu PMI tháng 12 năm 2026 cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ về sản lượng, đơn đặt hàng mới và niềm tin kinh doanh đạt mức cao nhất trong 21 tháng, cho thấy ngành sản xuất của Việt Nam có khả năng mở rộng trong những tháng tới.
+ Bất chấp những căng thẳng địa chính trị vẫn diễn ra cục bộ trên thế giới, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn đang nằm trong một nhịp tăng trưởng mạnh khi mà chỉ số Dow Jones hay S&P500 liên tiếp thiết lập các mức đỉnh lịch sử mới.
* Yếu tố rủi ro:
+ Lãi suất qua đêm liên ngân hàng đã hạ nhiệt so với thời điểm cuối tháng 12 nhưng thanh khoản hệ thống vẫn còn tương đối eo hẹp, thể hiện ở lãi suất kỳ hạn 1 tuần vẫn giữ trên 8%.
* Phân tích kỹ thuật: VNI đã bứt phá qua ngưỡng kháng cự tâm lý 1.800 điểm trong những ngày đầu tháng 1 với độ rộng thị trường tương đối tốt. Sắc xanh không chỉ còn tập trung ở nhóm Vingroup mà lan tỏa sang nhiều nhóm ngành khác như Ngân hàng, Năng lượng, Bất động sản Khu công nghiệp hay Công nghệ.
Động thái này đã phát tín hiệu khá tin cậy cho một nhịp tăng trưởng trung hạn mới của VNI (từ 1-3 tháng), sau khi phá vỡ kênh đi ngang kéo dài suốt mấy tháng qua. Dự báo VNI sẽ tiếp tục chinh phục những mốc cao lịch sử mới với các kháng cự cần lưu ý trong tháng 1 là 1.870 điểm và 2.000 điểm.
Cổ phiếu khuyến nghị:
* Cổ phiếu đầu tư ngắn hạn lựa chọn theo Phân tích kỹ thuật: GVR, HDB (Hình 4, trang 4).
* Cổ phiếu mới cập nhật trong danh sách theo dõi của đội ngũ Phân tích cơ bản Vietcap: DPG, SAB. Các cổ phiếu này được lựa chọn từ các cổ phiếu đang được Phòng Phân tích Vietcap theo dõi, đánh giá có triển vọng tăng trưởng tốt trong trung và/hoặc dài hạn. (Hình 5, trang 4).
