ACB đã công bố KQKD quý 1/2026 với thu nhập từ HĐKD (TOI) đạt 8,9 nghìn tỷ đồng (+12,5% YoY) và lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 5,4 nghìn tỷ đồng (+16,8% YoY), lần lượt đạt 22,2% và 22,4% dự báo cả năm của chúng tôi. So với quý trước, TOI và LNTT quý 1/2026 tăng lần lượt 8,5% và 54,8%. Mức tăng trưởng lợi nhuận mạnh so với quý trước chủ yếu nhờ chi phí dự phòng giảm mạnh, sau khi ngân hàng đã đẩy mạnh trích lập dự phòng một lần trong quý 4/2025 để làm sạch bảng CĐKT và đưa tỷ lệ nợ xấu xuống dưới 1%. Nhìn chung, chúng tôi đánh giá KQKD quý 1/2026 của ACB cơ bản phù hợp với kỳ vọng, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
Dưới đây là những điểm chính trong KQKD quý 1/2026 cùng các ghi nhận quan trọng từ cuộc họp gặp gỡ nhà đầu tư của ngân hàng:
1. Tăng trưởng tín dụng
· Tăng trưởng tín dụng của ACB trong quý 1/2026 đạt 3,2%, tương đương với mức tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống (3,2%). Trong đó, cho vay bán lẻ tăng 0,8% và cho vay doanh nghiệp tăng 6,0%.
· Mảng bán lẻ tăng trưởng tương đối khiêm tốn, phản ánh chiến lược của ban lãnh đạo trong việc tối ưu hóa danh mục hướng tới các phân khúc có lợi suất cao hơn. Dù vậy, các sản phẩm bán lẻ trọng yếu có biên lợi nhuận cao vẫn được duy trì bền vững, với việc mảng cho vay hộ kinh doanh và cho vay mua nhà tăng lần lượt 2% và 3%.
· Mảng cho vay doanh nghiệp đạt kết quả vượt trội khi ACB tiếp tục đa dạng hóa các động lực tăng trưởng bên ngoài mảng bán lẻ truyền thống. Đáng chú ý, dư nợ phân khúc sản xuất và chế biến tăng 16% so với đầu năm (YTD), trong khi phân khúc thương mại tăng 3% YTD.
· Ban lãnh đạo dự báo tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống năm 2026 sẽ ở mức khoảng 15–16%. Đây là mức được cho là lành mạnh và bền vững cho cả ACB và hệ thống ngân hàng. Theo quan điểm của Ban lãnh đạo, mục tiêu tăng trưởng GDP 10% của Việt Nam có thể được hỗ trợ thông qua việc đẩy mạnh giải ngân đầu tư công thay vì thúc đẩy tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống lên cao.
2. Tăng trưởng nguồn vốn
· Tăng trưởng tiền gửi khách hàng của ACB quý 1/2026 đạt -2,7%, trong khi tổng huy động vốn (bao gồm tiền gửi khách hàng và giấy tờ có giá) đạt 0,9%, thấp hơn mức tăng trưởng tín dụng. Do đó, tỷ lệ cho vay/huy động (LDR) định mức tại ACB tăng lên mức 81% (+2 điểm % QoQ) nhưng vẫn nằm dưới mức trần 85%.
· Đáng chú ý, tỷ lệ CASA của ACB cải thiện lên mức 23,1% trong quý 1/2026 (+33 điểm cb QoQ và +1 điểm % YoY) dù môi trường thanh khoản thắt chặt hơn. Chúng tôi tin rằng kết quả này đến từ chiến lược thắt chặt mối quan hệ với nhóm khách hàng hộ kinh doanh (cả khách hàng sẵn có và khách hàng mới), khi nhóm này tăng cường sử dụng các sản phẩm của ACB để thích ứng với khung thuế mới. Ban lãnh đạo cho biết ACB đã thu hút gần 80.000 khách hàng hộ kinh doanh mới trong quý 1/2026.
· Về thị trường chung, Ban lãnh đạo lưu ý việc tăng trưởng tiền gửi vẫn là thách thức đối với toàn hệ thống do chênh lệch 2 triệu tỷ đồng giữa dư nợ tín dụng và số dư tiền gửi, cùng các yếu tố địa chính trị, thuế quan và sự cạnh tranh lãi suất huy động gay gắt từ các ngân hàng nhỏ. Tuy nhiên, ACB kỳ vọng sự can thiệp của NHNN sẽ giúp bình ổn lãi suất huy động trong quý 2, với xu hướng hạ nhiệt dần về cuối quý và duy trì ổn định sau đó. ACB cũng đang đa dạng hóa nền tảng huy động vốn thông qua các sản phẩm như chứng chỉ tiền gửi (CDs). Nhờ lợi thế thương hiệu vững mạnh, cơ sở tiền gửi chất lượng cao và chi phí vốn tương đối thấp, ACB sẽ đảm bảo khả năng tăng trưởng bền vững trong bối cảnh thanh khoản hiện tại.
3. NIM
· NIM quý 1/2026 của ACB giảm 17 điểm cb YoY và 16 điểm cb QoQ, xuống còn 2,77%, do COF tăng mạnh (+42 điểm cb QoQ) bù đắp cho mức tăng của lợi suất tài sản sinh lãi (+18 điểm cb QoQ).
· Dù chi phí vốn tăng trong ngắn hạn, Ban lãnh đạo vẫn kỳ vọng NIM cả năm 2026 sẽ duy trì đi ngang nhờ tối ưu hóa chi phí vốn và sự cải thiện liên tục của tỷ lệ CASA.
4. Tổng thu nhập ngoài lãi (NOII)
· Thu nhập ngoài lãi (NOII) quý 1/2026 của ACB đạt 1,9 nghìn tỷ đồng (+23,1% YoY). Kết quả tích cực này chủ yếu nhờ (1) thu nhập từ hoạt động đầu tư tăng mạnh từ mức nền thấp của quý 1/2025 (+731% YoY) và (2) thu nhập từ phí dịch vụ tăng 14%, chủ yếu là phí thanh toán và thu nhập từ mảng bancassurance.
· Tính đến quý 1/2026, thu nhập từ các công ty con đóng góp 8% vào tổng lợi nhuận của ACB. Ban lãnh đạo kỳ vọng mức đóng góp này sẽ tiếp tục tăng nhờ kế hoạch cấp thêm 2-3 nghìn tỷ đồng vốn điều lệ vào ACBS và ACB Capital.
5. Chất lượng tài sản
· Tỷ lệ nợ xấu (NPL) quý 1/2026 của ACB ở mức 0,97%, đi ngang QoQ; tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) được duy trì ở mức 114%. ACB dự kiến giữ tỷ lệ LLR trên mức 100% trong năm 2026.
· Tỷ lệ nợ nhóm 2 tăng 34 bps QoQ và đi ngang YoY, tương đương 0,71% tổng dư nợ. Theo Ban lãnh đạo, mức tăng này chủ yếu do ảnh hưởng của việc phân loại nợ liên đới theo CIC, trong khi tỷ lệ nợ nhóm 2 theo dõi nội bộ của ACB vẫn ở mức thấp 0,4%, qua đó cho thấy không có sự suy giảm đáng kể về chất lượng tài sản cốt lõi.
KQKD hợp nhất quý 1/2026 của ACB
Tỷ đồng | Quý 1/2025 | Quý 1/2026 | YoY |
Thu nhập lãi ròng | 6.359 | 6.989 | 9,9% |
Thu nhập ngoài lãi | 1.556 | 1.916 | 23,1% |
TOI | 7.915 | 8.905 | 12,5% |
Chi phí HĐKD | (2.692) | (2.851) | 5,9% |
LN từ HĐKD trước dự phòng | 5.223 | 6.054 | 15,9% |
Chi phí dự phòng | (626) | (686) | 9,6% |
LNTT | 4.597 | 5.368 | 16,8% |
LNST sau lợi ích CĐTS | 3.678 | 4.320 | 17,5% |
|
|
|
|
Tăng trưởng cho vay** | 3,1% | 3,2% | 0,1 điểm % |
Tăng trưởng huy động** | 2,4% | -2,7% | -5,1 điểm % |
|
|
|
|
NIM | 2,95% | 2,77% | -18 điểm cb |
Lợi suất tài sản sinh lãi | 6,18% | 6,84% | 66 điểm cb |
Chi phí huy động | 3,68% | 4,68% | 100 điểm cb |
Tỷ lệ CASA* | 22,1% | 23,1% | 100 điểm cb |
Tỷ lệ CASA cộng tiền gửi kỳ hạn bằng ngoại tệ | 21,5% | 22,5% | 96 điểm cb |
CIR | 34,0% | 32,0% | -2,0 điểm % |
|
|
|
|
Nợ xấu/khoản vay gộp | 1,48% | 0,97% | -51 điểm cb |
Nợ nhóm 2/khoản vay gộp | 0,71% | 0,71% | 0 điểm cb |
Lãi dự thu/tài sản sinh lãi | 0,66% | 0,14% | -52 điểm cb |
Nguồn: ACB, Vietcap — *Tỷ lệ CASA bao gồm tiền gửi không kỳ hạn và tiền gửi ký quỹ. **Tăng trưởng cho vay và huy động quý 1/2026 và quý 1/2025 là tăng trưởng so với quý trước.
Powered by Froala Editor
