Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) công bố KQKD 9 tháng đầu năm 2025 (9T 2025) với tổng thu nhập từ HĐKD (TOI) đạt 25,6 nghìn tỷ đồng (+2,5% YoY) và LNTT đạt 16,1 nghìn tỷ đồng (+4,8% YoY), hoàn thành lần lượt 72% và 71% dự báo cả năm của chúng tôi. So với quý trước, TOI và LNTT quý 2/2025 lần lượt giảm 9,8% và 11,7%. Mức giảm này chủ yếu do thu nhập ngoài lãi (NOII) khác giảm QoQ, bao gồm kinh doanh ngoại hối, đầu tư và thu nhập khác, trong khi NII và thu nhập phí thuần (NFI) cốt lõi vẫn vững chắc. Nhìn chung, KQKD của ACB phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
Tăng trưởng tín dụng trong 9T 2025 đạt 15,2%, cao hơn nhẹ so với mức 13,4% trong toàn hệ thống. Chúng tôi cho rằng mức tăng trưởng này đến từ cả ở mảng cho vay bán lẻ và cho vay doanh nghiệp. Theo Cơ quan Thống kê Quốc gia, doanh số cho vay bán lẻ đã đạt mức tăng trưởng hai chữ số trong tháng 8 và tháng 9/2025 sau một giai đoạn dài chỉ tăng một chữ số từ năm 2023 đến giữa năm 2025. Chúng tôi tin rằng hoạt động tiêu dùng phục hồi sẽ hỗ trợ nhu cầu tín dụng của khách hàng bán lẻ và hộ kinh doanh của ACB trong các quý tới.
Tăng trưởng tiền gửi khách hàng trong 9T 2025 đạt 6,3%, trong khi tăng trưởng tổng vốn huy động (bao gồm tiền gửi khách hàng và giấy tờ có giá) đạt 7,1%, chậm hơn mức tăng trưởng tín dụng. Tuy nhiên, tỷ lệ LDR vẫn đang ở quanh mức 80% - thấp hơn mức trần quy định 85%. Ngoài ra, CASA của ACB trong quý 3/2025 đạt 22,2% (tương đối đi ngang QoQ và YoY).
NIM trong 9T 2025 giảm 80 điểm cơ bản YoY xuống 2,97% so với dự báo cả năm của chúng tôi là 3,12%. So với quý trước, NIM quý 3/2025 đạt 2,94%, đi ngang trong 3 quý gần đây. Chúng tôi kỳ vọng NIM của ACB sẽ cải thiện từ quý 4/2025 khi nhu cầu tín dụng bán lẻ tăng lên. Bên cạnh đó, chiến lược cho vay chủ động hơn của ACB - bao gồm (1) tăng cho vay trong trung - dài hạn trong điều kiện thị trường thuận lợi và (2) cung cấp các khoản vay tín chấp dựa trên dòng tiền kinh doanh - sẽ tiếp tục hỗ trợ mở rộng NIM trong năm 2026.
NOII trong 9T 2025 đạt 5,8 nghìn tỷ đồng (+36,2% YoY), hoàn thành 78,2% dự báo cả năm của chúng tôi. NOII mạnh chủ yếu nhờ thu nhập từ kinh doanh ngoại hối và hoạt động đầu tư gần như tăng gấp đôi YoY. Việc thu hồi các khoản nợ xấu liên ngân hàng trong quý 2/2025 cũng đóng góp tích cực cho NOII của ACB. Trong tương lai, chúng tôi kỳ vọng việc Công ty Chứng khoán ACB mở rộng và ra mắt mảng phân phối vàng mới sẽ tiếp tục củng cố đà tăng của NOII trong các quý tới.
Chất lượng tài sản tiếp tục cải thiện trên tất cả các chỉ số chính trong quý 3/2025. Tỷ lệ nợ xấu (NPL) giảm xuống 1,12% so với 1,49% trong quý 3/2024. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) tăng 9,2 điểm % QoQ, đạt 84% trong quý 3/2025 và tỷ lệ nợ nhóm 2 ở mức 0,48%. Các chỉ số này tiếp tục khẳng định ACB thuộc nhóm ngân hàng có chất lượng tài sản mạnh nhất tại Việt Nam. Nhờ mức nợ xấu thấp, chi phí tín dụng của ACB trong 9T 2025 giảm từ mức 0,34% trong 6T 2025 xuống 0,27%.
Tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) 9T 2025 đạt 31,8%, không đổi so với năm trước.
KQKD hợp nhất 9T 2025 của ACB
Tỷ đồng | 9M 2024 | 9M 2025 | YoY | Q3 2024 | Q3 2025 | YoY |
Thu nhập lãi ròng | 20.714 | 19.812 | -4,4% | 6.881 | 6.770 | -1,6% |
Thu nhập ngoài lãi | 4.242 | 5.779 | 36,2% | 1.255 | 1.615 | 28,7% |
TOI | 24.956 | 25.592 | 2,5% | 8.136 | 8.385 | 3,1% |
Chi phí HĐKD | (8.163) | (8.142) | -0,3% | (2.934) | (2.714) | -7,5% |
LN từ HĐKD trước dự phòng | 16.793 | 17.450 | 3,9% | 5.202 | 5.671 | 9,0% |
Chi phí dự phòng | (1.459) | (1.378) | -5,5% | (358) | (289) | -19,3% |
LNTT | 15.335 | 16.072 | 4,8% | 4.844 | 5.382 | 11,1% |
LNST sau lợi ích CĐTS | 12.244 | 12.840 | 4,9% | 3.870 | 4.281 | 10,6% |
|
|
|
|
|
|
|
Tăng trưởng cho vay** | 13,8% | 15,2% | 1,4 điểm % | 0,9% | 5,6% | 4,7 điểm % |
Tăng trưởng huy động** | 6,1% | 6,3% | 0,2 điểm % | 0,1% | 0,6% | 0,5 điểm % |
|
|
|
|
|
|
|
NIM | 3,77% | 2,97% | -80 điểm cb | 3,63% | 2,94% | -69 điểm cb |
Lợi suất tài sản sinh lãi | 6,81% | 6,40% | -41 điểm cb | 6,81% | 6,53% | -28 điểm cb |
Chi phí huy động | 3,42% | 3,90% | 48 điểm cb | 3,58% | 4,10% | 52 điểm cb |
Tỷ lệ CASA* | 21,6% | 22,2% | 58 điểm cb | 21,6% | 22,2% | 58 điểm cb |
Tỷ lệ CASA cộng tiền gửi kỳ hạn bằng ngoại tệ | 21,8% | 22,4% | 62 điểm cb | 21,8% | 22,4% | 62 điểm cb |
CIR | 32,7% | 31,8% | -90 điểm cb | 36,1% | 32,4% | -3,7 điểm % |
|
|
|
|
|
|
|
Nợ xấu/khoản vay gộp | 1,49% | 1,12% | -37 điểm cb | 1,49% | 1,12% | -37 điểm cb |
Nợ nhóm 2/khoản vay gộp | 0,63% | 0,48% | -15 điểm cb | 0,63% | 0,48% | -15 điểm cb |
Lãi dự thu/tài sản sinh lãi | 0,51% | 0,66% | 15 điểm cb | 0,51% | 0,66% | 15 điểm cb |
Nguồn: ACB, Vietcap — * Tỷ lệ CASA bao gồm tiền gửi không kỳ hạn và tiền gửi ký quỹ.; ** Tăng trưởng cho vay và huy động 9T 2025 và 9T 2024 là tăng trưởng 9 tháng.
Powered by Froala Editor
